China: capital, patrimônio familiar e a Belt and Road: comparação com Genebra e Hong Kong

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A Suíça e a China

A Suíça esteve entre os primeiros Estados ocidentais a reconhecer a República Popular, em 17 de janeiro de 1950. Assinou um acordo de livre comércio com a China em 2013, numa época em que poucos Estados europeus o haviam feito. Em janeiro de 2015, o Banco Nacional Suíço e o Banco Popular da China assinaram um memorando sobre a compensação em renminbi na Suíça. Desde julho de 2022, um programa de stock connect permite que empresas chinesas listem global depositary receipts na SIX Swiss Exchange, por meio do qual mais de dez delas captaram cerca de US$ 1,5 bilhão em 2022.¹ O investimento chinês mais destacado na Suíça foi a aquisição do grupo agroquímico Syngenta, de Basileia, pela ChemChina por cerca de US$ 43 bilhões, anunciada em fevereiro de 2016 e concluída em 26 de junho de 2017.²

A própria Genebra recebeu patrimônio chinês por meio de seus bancos privados e de suas trading companies, e negociantes chineses de commodities mantêm escritórios às margens do lago. A dimensão da relação, porém, é bem diferente. Para Genebra, a China é um mercado importante entre muitos. Sua especialização regional está em outro lugar, na África, no Oriente Médio e na Europa, como mostra a Parte I do volume sobre Genebra. Para Singapura, a China é o maior parceiro comercial, uma fonte principal de novo patrimônio e uma vizinha no sentido amplo da palavra. Os banqueiros de Genebra lidam com clientes chineses à distância, por meio de outra língua e de outra cultura jurídica. Os banqueiros de Singapura muitas vezes compartilham a língua do cliente e parte de sua cultura, o que facilita a relação, mas também pode enfraquecer o distanciamento crítico que o compliance exige.

Hong Kong, a rival mais próxima

Hong Kong é a verdadeira concorrente de Singapura pelo capital chinês. Faz parte da China, tem seu próprio sistema de common law e está ligada aos mercados do continente pelos programas de stock connect e bond connect. Desde 2024, conta também com um acordo com o continente para o reconhecimento recíproco de decisões em matéria civil e comercial.³ Para atrair patrimônio familiar, Hong Kong lançou o New Capital Investment Entrant Scheme, que concede residência a investidores que aplicam pelo menos HK$ 30 milhões em ativos elegíveis.⁴ Para as empresas chinesas, uma listagem em Hong Kong continua sendo o caminho óbvio para o capital internacional, como confirmou a listagem da Shein em agosto de 2026.

A vantagem de Singapura está na distância em relação a Pequim. Para uma família chinesa que deseja diversificar tanto no plano político quanto no financeiro, um trust de Singapura, um family office de Singapura e a residência em Singapura oferecem um grau de separação que Hong Kong já não pode oferecer. Essa vantagem é também um limite. Quanto mais Singapura for vista como refúgio diante da política chinesa, mais cuidadosamente terá de administrar suas relações com o governo chinês. Seus reguladores também precisam garantir que os recursos recebidos sejam limpos, porque o Estado chinês, ao contrário dos clientes, não considera legítima a fuga de capitais.

Notas

1. Wikipedia, “China–Switzerland relations” (acesso em novembro de 2026): reconhecimento da RPC em 17 de janeiro de 1950 e relações diplomáticas a partir de 14 de setembro de 1950; acordo de livre comércio assinado em 2013; memorando de entendimento sobre mecanismos de compensação em RMB entre o BNS e o PBOC em janeiro de 2015; stock connect aprovado no fim de julho de 2022, com mais de dez empresas chinesas listando GDRs na SIX e captando cerca de US$ 1,5 bilhão em 2022. ↩
2. Wikipedia, “Syngenta” (acesso em novembro de 2026): oferta da ChemChina anunciada em fevereiro de 2016; preço de cerca de US$ 43 bilhões (CHF 480 por ação); operação concluída em 26 de junho de 2017; sede em Basileia. ↩
3. Arrangement on Reciprocal Recognition and Enforcement of Judgments in Civil and Commercial Matters by the Courts of the Mainland and of the Hong Kong SAR (2019), em vigor em 29 de janeiro de 2024; Department of Justice da RAE de Hong Kong (doj.gov.hk); ver Capítulo III da Parte F. ↩
4. Governo da RAE de Hong Kong, New Capital Investment Entrant Scheme (newcies.gov.hk): investimento mínimo de HK$ 30 milhões. ↩

Apenas para informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise do caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro 2026.