Comparação com Genebra, Maurício e Dubai
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Genebra e a Índia
A relação da Suíça com a Índia foi moldada mais pela gestão patrimonial do que pelo investimento direto. Durante muitos anos, as contas em bancos suíços de residentes indianos estiveram no centro do debate indiano sobre o patrimônio não declarado, um debate em que Singapura era um alvo secundário. Desde a introdução da troca automática de informações, que a Suíça e a Índia aplicam, a questão perdeu grande parte de sua força, como a Parte E do volume sobre Genebra descreve para a Suíça em geral.1 Nesse meio-tempo, a relação econômica se deslocou para o comércio e o investimento. O Trade and Economic Partnership Agreement entre a Índia e os Estados da EFTA, assinado em Nova Délhi em 10 de março de 2024, contém o compromisso dos Estados da EFTA de promover investimentos de 100 bilhões de dólares americanos na Índia ao longo de quinze anos, com o objetivo de criar um milhão de empregos. Ele entrou em vigor em 1º de outubro de 2025.2
O tratado tributário entre a Suíça e a Índia também ilustra as dificuldades que Singapura conhece bem. Depois que a Supreme Court of India decidiu, em 2023, que a cláusula da nação mais favorecida dos tratados da Índia não se aplica sem uma notificação separada, a Suíça suspendeu a aplicação dessa cláusula em seu tratado com a Índia a partir de 1º de janeiro de 2025.3 Genebra e Singapura enfrentam, portanto, o mesmo parceiro: uma economia grande e em crescimento que acolhe o capital estrangeiro, mas insiste em sua própria leitura dos tratados. A diferença está na função. Genebra administra patrimônio privado indiano e negocia commodities indianas à distância. Singapura está no caminho direto do capital que entra na Índia.
Maurício
Maurício é a comparação mais próxima. Seu tratado com a Índia lhe deu a liderança no IED indiano durante duas décadas, até que o protocolo de 2016 suprimiu a isenção de ganhos de capital para novos investimentos. O tratado de Singapura esteve vinculado ao tratado de Maurício de 2005 a 2017, de modo que o destino dos dois centros esteve ligado por lei. Desde então, Singapura ultrapassou Maurício porque oferecia mais do que um tratado: um setor de serviços financeiros profundo, um regulador com reputação internacional, uma grande comunidade profissional indiana e um mercado regional para além da Índia. O volume sobre Genebra observou que Maurício desempenha papel semelhante para os investimentos na África. A lição para Singapura é que as vantagens de tratados são temporárias, ao passo que as qualidades de um centro financeiro perduram.
Dubai
Dubai e Abu Dhabi concorrem com Singapura pelos negócios indianos em outros segmentos. A diáspora indiana no Golfo é grande, o voo a partir de Mumbai é curto e a ausência de imposto de renda atrai empresários indianos e famílias abastadas. A IFSCA celebrou um memorando com o Abu Dhabi Global Market em dezembro de 2020, poucos meses depois de seu memorando com a MAS. Os pontos fortes de Dubai estão no comércio, nos imóveis, no ouro e na mudança pessoal de famílias indianas. Os de Singapura estão no capital institucional, na gestão de fundos e na estruturação de investimentos na Índia. O Capítulo III da Parte K compara os centros em detalhe.
Em números
Primeiro acordo tributário Índia–Singapura: 20 de abril de 1981. Acordo atual: assinado em 24 de janeiro de 1994, em vigor em 27 de maio de 1994. Protocolos: 29 de junho de 2005 (em vigor em 1º de agosto de 2005), 24 de junho de 2011 (em vigor em 1º de setembro de 2011) e 30 de dezembro de 2016 (em vigor em 27 de fevereiro de 2017, regras sobre ganhos de capital a partir de 1º de abril de 2017). Limite de despesas da limitação de benefícios: S$ 200.000 ou 5 milhões de rupias por ano. Order do MLI em vigor em Singapura: 1º de outubro de 2019. CECA: assinado em 29 de junho de 2005. Residentes indianos de Singapura no censo de 2020: 362.274, ou 9,0%. IED acumulado em participações societárias na Índia, de abril de 2000 a março de 2026: 787,72 bilhões de dólares americanos, dos quais Singapura 24,72% e Maurício 23,71%. IED em participações societárias proveniente de Singapura em 2025–26: 19,80 bilhões de dólares americanos. Comércio bilateral em 2025–26: 36,1 bilhões de dólares americanos. Exposição da Temasek à Índia: 7% (31 de março de 2026). SGX Nifty: lançado em 25 de setembro de 2000, transferido para a GIFT City como GIFT Nifty em 3 de julho de 2023. IFSCA: criada em 27 de abril de 2020, memorando com a MAS em 17 de junho de 2020. Fundos da GIFT City em 30 de junho de 2025: 177 gestores, 272 fundos, 22,11 bilhões de dólares americanos em compromissos.
Notas
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie E, chapitre III, « La fin du secret bancaire à l’égard des autorités fiscales étrangères (2008-2018) ». ↩
- EFTA, “India” (efta.int, acesso em novembro de 2026): TEPA assinado em 10 de março de 2024, em vigor desde 1º de outubro de 2025 (comunicado conjunto de 1º de outubro de 2025); Wikipedia, “India–EFTA Trade and Economic Partnership Agreement” (acesso em novembro de 2026): assinado em 10 de março de 2024 em Nova Délhi; os Estados da EFTA se comprometeram a investir US$ 100 bilhões em 15 anos na Índia, com a intenção de criar cerca de um milhão de empregos. ↩
- Supreme Court of India, Assessing Officer v Nestlé SA, acórdão de 19 de outubro de 2023; comunicação do Departamento Federal de Finanças suíço de dezembro de 2024 sobre a suspensão da cláusula da nação mais favorecida do protocolo ao acordo para evitar a dupla tributação Suíça–Índia com efeitos a partir de 1º de janeiro de 2025. ↩
Apenas para informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise do caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro 2026.