Do entreposto ao polo de trading: o Global Trader Programme
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Singapura foi fundada como um lugar onde mercadorias trocavam de mãos. Dois séculos depois, é um lugar onde commodities trocam de proprietário, muitas vezes sem jamais tocar suas costas. Uma carga de minério de ferro australiano vendida a uma siderúrgica chinesa, um lote de óleo de palma da Malásia embarcado para a Índia ou uma carga de gás natural liquefeito do Catar entregue ao Japão podem ser comprados e vendidos por uma mesa de operações em Singapura enquanto o navio segue de um porto estrangeiro a outro. O trader no edifício de escritórios perto de Marina Bay exerce as funções que a agency house (casa comercial europeia) às margens do rio Singapura exercia outrora: comprar, vender, financiar, segurar e organizar o transporte. As mercadorias em si foram para fora. As decisões comerciais, os contratos, o crédito e a gestão de riscos ficaram na cidade.
Este capítulo examina o quadro de incentivos que trouxe essas mesas de operações para Singapura. Sua peça central é o Global Trader Programme, um incentivo fiscal administrado hoje pela Enterprise Singapore, que concede alíquotas reduzidas sobre a receita de trading qualificada a empresas que realizam atividades substanciais de trading em Singapura. O capítulo começa com o legado do entreposto e a transição para uma economia industrial e de refino após a independência. Em seguida, acompanha o programa desde seus antecessores de 1989 e 1990, passando pela fusão de 2001, até a prorrogação decidida em fevereiro de 2026. Analisa a base legal do incentivo e suas exigências de substância, descreve o papel do órgão governamental que o administra e pergunta como se pode medir o peso do comércio de commodities na economia de Singapura. Uma seção sobre consequências práticas e uma comparação com Genebra encerram o capítulo.
O volume paralelo sobre Genebra dedica uma parte inteira ao comércio de commodities, que se tornou um dos pilares do centro financeiro suíço.1 As duas cidades seguiram caminhos diferentes para chegar ao mesmo negócio. Genebra atraiu seus traders em grande parte por iniciativa privada, por regimes fiscais cantonais favoráveis e pela rede de bancos, empresas de inspeção e agentes marítimos que se formou em torno deles. Singapura atraiu seus traders por meio de uma estratégia pública deliberada, na qual um incentivo fiscal previsto em lei, uma agência econômica e uma visão de longo prazo da história do porto atuaram em conjunto. A comparação no final deste capítulo mostra que os dois caminhos hoje convergem, porque o imposto mínimo internacional reduziu a margem para a concorrência fiscal e deixou a substância, os talentos e a infraestrutura jurídica como fatores decisivos.
Pontos essenciais
O Global Trader Programme foi lançado em junho de 2001 como sucessor do programa Approved Oil Trader, de 1989, e do programa Approved International Trader, de 1990. Concede às empresas de trading global aprovadas uma alíquota reduzida de 5, 10 ou 15% sobre a receita qualificada de trading físico, corretagem, derivativos e financiamento estruturado de commodities, normalmente por cinco anos, frente a uma alíquota geral do imposto sobre a renda das sociedades de 17%. Sua base legal é a seção 43I do Income Tax Act 1947. A aprovação depende de substância: um volume significativo de negociação, despesas empresariais locais, profissionais de trading qualificados e o exercício em Singapura das funções estratégicas, de risco, financeiras e logísticas. A faixa de 15% foi introduzida a partir de 17 de fevereiro de 2024 em vista do imposto mínimo global, e o Orçamento de 2026 prorrogou o programa até 31 de dezembro de 2031 e acrescentou os Environmental Attribute Certificates (certificados de atributos ambientais) às commodities qualificadas. A Enterprise Singapore informou em 2023 que cerca de 400 traders globais haviam estabelecido atividades centrais em Singapura, criando 16.000 empregos.
Notas
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, « Genève, capitale du négoce des matières premières », chapitres I à VI (introdução da parte G: seis capítulos sobre a história, as empresas, o comércio, o cluster de Genebra, o peso econômico e a tributação do comércio de commodities). ↩
Apenas para informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise do caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro 2026.