Análise comparativa e contexto mais amplo — uma parte do livro Digital Assets Law in Singapore and Switzerland, do Dr. Alexander Ressos.
Análise comparativa e contexto mais amplo: uma parte do livro Digital Assets Law in Singapore and Switzerland, do Dr. Alexander Ressos.
Esta parte pertence a Digital Assets Law in Singapore and Switzerland, do Dr. Alexander Ressos, publicado aqui na íntegra, seção por seção.
Análise comparativa e contexto mais amplo
As doze partes anteriores descrevem a Suíça e Singapura uma de cada vez. Esta parte coloca os dois sistemas lado a lado. Read more Singapura · Direito comparadoMétodo e limites da comparação
O direito comparado entre uma federação de civil law e uma cidade-Estado de common law traz um risco conhecido: a comparação reduz diferenças de método a diferenças de resultado. Read more Singapura · Direito comparadoEixo um: a natureza jurídica do ativo
O direito suíço chegou à sua resposta pela via legislativa e doutrinária. Um criptoativo não é uma coisa (Sache) no sentido dos arts. 641 e ss. do Código Civil suíço (ZGB/CC), pois não tem substância física. Read more Singapura · Direito comparadoEixo dois: perímetro de licenciamento e limiares
A Suíça regula por atividade e por lei, tendo a classificação de tokens da FINMA como ponto de entrada. Read more Singapura · Direito comparadoEixo três: custódia e proteção na insolvência
O terceiro eixo decide se o cliente recupera seus tokens quando o custodiante quebra. É o eixo em que os dois centros mais visivelmente convergiram desde 2022. A resposta da Suíça está na lei. Read more Singapura · Direito comparadoEixo quatro: deveres de prevenção à lavagem de dinheiro e a travel rule
Os dois centros aplicam integralmente os padrões do GAFI para prestadores de serviços de ativos virtuais, e o fizeram antes da maioria. As diferenças estão na arquitetura e nos limites. Read more Singapura · Direito comparadoEixo cinco: tributação de pessoas físicas, empresas e fundos
A tributação é o eixo em que os dois centros mais diferem no método e menos no resultado para o titular típico. Read more Singapura · Direito comparadoEixo seis: instrumentos de fiscalização e recuperação
A execução divide-se entre os instrumentos do Estado contra os infratores e os instrumentos da vítima para recuperar ativos. Do lado do Estado, os dois centros dispõem de um arsenal penal e regulatório completo. Read more Singapura · Direito comparadoEixo sete: planejamento sucessório
A sucessão é o eixo que os clientes negligenciam e aquele em que os dois sistemas mais divergem em substância. O direito sucessório suíço está codificado nos arts. 457 e seguintes. Read more Singapura · Direito comparadoLeitura conjunta dos sete eixos
Nenhum leitor escolherá um centro com base num único eixo. Os eixos interagem, e as interações muitas vezes importam mais do que as células. Três padrões repetem-se na prática. Read more Singapura · Direito comparadoPor que uma empresa suíça ou singapuriana deve ler o MiCA
Nem a Suíça nem Singapura fazem parte da União Europeia, mas quase todo negócio de ativos digitais estabelecido em Zug ou Singapura tem clientes, contrapartes ou detentores de tokens na União. Read more Singapura · Direito comparadoÂmbito e arquitetura
O MiCA regula os “criptoativos”, definidos como representações digitais de valor ou de direitos que podem ser transferidas e armazenadas eletronicamente com tecnologia de registro distribuído ou semelhante. Read more Singapura · Direito comparadoOfertas ao público e o white paper
O Título II aplica-se a qualquer ofertante de um criptoativo que não seja ART nem EMT na União e a qualquer pessoa que solicite a admissão à negociação. Read more Singapura · Direito comparadoPrestadores de serviços de criptoativos
O Título V enumera dez serviços de criptoativos: custódia e administração por conta de clientes, operação de plataforma de negociação, troca de criptoativos por fundos, troca por outros criptoativos,… Read more Singapura · Direito comparadoSolicitação reversa
A única via pela qual uma empresa de fora da União pode atender um cliente na União sem autorização é o art. 61, a isenção de solicitação reversa. Read more Singapura · Direito comparadoStablecoins no MiCA
Os Títulos III e IV aplicam-se desde 30 de junho de 2024 e são a parte do MiCA com maior impacto prático. Um token de moeda eletrônica referencia uma única moeda oficial. Read more Singapura · Direito comparadoOs períodos de transição e seu fim em 1º de julho de 2026
O art. 143 rege a transição. Ofertas encerradas antes de 30 de dezembro de 2024 não precisam de white paper. Read more Singapura · Direito comparadoA questão da subsidiária na UE
Excluída a solicitação reversa, o grupo suíço ou de Singapura tem três opções para o mercado da União. Pode abandonar o mercado e aplicar geobloqueio. Read more Singapura · Direito comparadoLiechtenstein como ponte para o EEE
Liechtenstein oferece a um grupo suíço um acesso ao mercado da União que nenhuma outra jurisdição pode oferecer. O país integra o Espaço Econômico Europeu e uma união aduaneira e monetária com a Suíça. Read more Singapura · Direito comparadoA DAC8 e a camada de reporte tributário
O MiCA regula condutas. A Diretiva (UE) 2023/2226 do Conselho, de 17 de outubro de 2023, oitava alteração da diretiva sobre cooperação administrativa, conhecida como DAC8, regula informações. Read more Singapura · Direito comparadoMiCA, Suíça e Singapura comparados
Os três regimes respondem às mesmas perguntas com instrumentos diferentes. A tabela apresenta os principais pontos em 30 de junho de 2026. Read more Singapura · Direito comparadoPor que Hong Kong tem lugar em um livro sobre Suíça e Singapura
Hong Kong é a jurisdição que os clientes mais mencionam quando falam de Singapura, e a que os private banks suíços mais mencionam quando falam da Ásia. Read more Singapura · Direito comparadoA arquitetura regulatória
Hong Kong não tem um regulador financeiro único e integrado. Read more Singapura · Direito comparadoO regime de licenciamento de VATPs desde junho de 2023
Antes de 2023, a SFC só podia regular plataformas que negociassem ao menos um security token, por meio de um regime opcional anunciado em novembro de 2019, sob o qual OSL e HashKey obtiveram licenças Type 1 e Type 7… Read more Singapura · Direito comparadoO programa mais amplo da SFC
Desde 2024, a SFC ampliou o regime em três direções. Read more Singapura · Direito comparadoA Stablecoins Ordinance
A Stablecoins Ordinance (Cap. 656) foi aprovada pelo Legislative Council em 21 de maio de 2025 e entrou em vigor em 1º de agosto de 2025. Read more Singapura · Direito comparadoPrevenção à lavagem de dinheiro e travel rule em Hong Kong
O regime de prevenção à lavagem de dinheiro de Hong Kong para ativos virtuais está na mesma ordinance que o regime de licenciamento. Read more Singapura · Direito comparadoUma cronologia
A tabela a seguir coloca os marcos de Hong Kong ao lado das datas de Singapura e da Suíça discutidas nas Partes A, C e I. Read more Singapura · Direito comparadoDireito privado e tribunais
Os tribunais de Hong Kong chegaram à questão da propriedade ao mesmo tempo que os de Singapura. Read more Singapura · Direito comparadoHong Kong: tributação
Hong Kong não tem imposto sobre ganhos de capital, imposto sobre a fortuna, imposto sobre dividendos nem, desde 2006, imposto sobre heranças. Read more Singapura · Direito comparadoHong Kong e Singapura comparados
A tabela a seguir coloca lado a lado os dois polos asiáticos em 30 de junho de 2026, com a Suíça em uma terceira coluna onde a comparação ajuda. Read more Singapura · Direito comparadoComo Hong Kong se encaixa em uma estratégia Suíça–Singapura
A comparação honesta entre Hong Kong e Singapura depende de quatro fatores que nenhuma tabela capta. O primeiro é a China. Read more Singapura · Direito comparadoTrês jurisdições que moldam o mercado sem serem escolhidas para ele
Estados Unidos, Reino Unido e Emirados Árabes Unidos aparecem em quase todo mandato suíço ou singapuriano, sem serem candidatos a sede do cliente. Read more Singapura · Direito comparadoOs Estados Unidos
Até janeiro de 2025, os Estados Unidos regulavam os ativos digitais por meio da fiscalização e de ações sancionatórias. Read more Singapura · Direito comparadoO Reino Unido
O Reino Unido regulou os criptoativos por meio do registro para fins de prevenção à lavagem de dinheiro durante cinco anos antes de regulá-los como serviços financeiros. Read more Singapura · Direito comparadoOs Emirados Árabes Unidos
Os Emirados apresentam uma complexidade que os clientes subestimam. Há quatro reguladores e três regimes jurídicos. Read more Singapura · Direito comparadoOs quatro regimes em resumo
Quando um cliente perguntar sobre uma dessas três jurisdições, resista à tentação de comparar regimes e pergunte o que o cliente quer dela. Read more Singapura · Direito comparadoSoft law que se torna hard law
Nenhum dos cinco organismos discutidos neste capítulo pode vincular a Suíça ou Singapura. Read more Singapura · Direito comparadoA Recomendação 15 do GAFI e a travel rule
Em outubro de 2018, o GAFI alterou a Recomendação 15 para exigir que os países regulem os prestadores de serviços de ativos virtuais (VASPs) para fins de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo, e… Read more Singapura · Direito comparadoO marco de 2023 do Financial Stability Board
O FSB publicou seu Global Regulatory Framework for Crypto-asset Activities em 17 de julho de 2023, em duas partes. Read more Singapura · Direito comparadoO tratamento prudencial das exposições a criptoativos pelo Comitê de Basileia
O BCBS publicou em 16 de dezembro de 2022 seu padrão sobre o tratamento prudencial de exposições a criptoativos, como novo capítulo SCO60 do Basel Framework consolidado, para implementação até 1º de janeiro… Read more Singapura · Direito comparadoAs recomendações da IOSCO
O Board da IOSCO publicou suas Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets como relatório final em 16 de novembro de 2023. As dezoito recomendações abrangem seis áreas. Read more Singapura · Direito comparadoO Crypto-Asset Reporting Framework da OCDE
A OCDE aprovou o Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) em agosto de 2022 e o publicou, com alterações ao Common Reporting Standard, em outubro de 2022, por mandato do G20. Read more Singapura · Direito comparadoComo cada padrão é implementado: o mapa de implementação
Duas observações encerram o capítulo. Primeiro, as implementações de Singapura são legais e datadas, as da Suíça muitas vezes administrativas e derivadas do direito existente. Read more Singapura · Direito comparadoDois significados de uma mesma expressão
Reguladores usam “arbitragem regulatória” como acusação. Fundadores a usam como estratégia. Ambos descrevem o ato de escolher onde ser regulado. Read more Singapura · Direito comparadoO que ambos os reguladores penalizam
O primeiro alvo é a entidade que tem apenas um endereço na Suíça ou em Singapura. O direito suíço do mercado financeiro exige administração efetiva na Suíça para toda instituição licenciada. Read more Singapura · Direito comparadoSubstância: o que a lei exige de fato
A substância é a condição da arbitragem legítima. Ela tem três camadas que o cliente deve distinguir: regulatória, tributária e societária. Read more Singapura · Direito comparadoAlcance extraterritorial
As regras de Singapura alcançam em duas direções. Read more Singapura · Direito comparadoUma matriz de decisão para dez modelos de negócio
A matriz abaixo aplica a comparação desta parte aos dez modelos de negócio que se repetem na prática. Read more Singapura · Direito comparadoOnde terminam os dois polos
A comparação feita nesta parte permite uma conclusão geral. Suíça e Singapura se complementam, e é por isso que este livro as trata em conjunto. Read more